金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边(b关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些iān)际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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