本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū500万越南盾是多少人民币，1人民币=)值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以500万越南盾是多少人民币，1人民币=上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shē500万越南盾是多少人民币，1人民币=ng)，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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