今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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