在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在(旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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