总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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