自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半_D是什么意思，_3是什么意思导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月_D是什么意思，_3是什么意思的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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