美东时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(w子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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