本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最(zuì)好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样公司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家级高新中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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