金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白(bái)银(yín)行情企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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