今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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