曾号称“广州第一民(mín)企”，也是叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也(yě)是为(wèi)雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立(lì)案查处，其(qí)本人也(yě)被正式采取(qǔ)刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日(rì)，公(gōng)司无法(fǎ)与实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定(dìng)其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄浦(pǔ)分局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　公安(ān)机(jī)关已依(yī)法提取相(xiāng)关涉案数(shù)据，并(bìng)已委托专业(yè)机(jī)构进行独(dú)立(lì)鉴定和(hé)司法审(shěn)计(jì)，已对涉案(àn)相关(guān)资产予以(yǐ)查(chá)封、扣押、冻结(jié)。目(mù)前(qián)案件正在进一步(bù)侦(zhēn)办中。

　　企查(chá)查(chá)显示，圆方投(tóu)资的(de)背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对(duì)张(zhāng)劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价不振且(qiě)“披星戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上(shàng)加霜，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团，是一家主营(yíng)房(fáng)地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府(fǔ)评(píng)为广东(dōng)省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包(bāo)括齐(qí)翔腾达(dá)、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产业版图(tú)，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲(jìn)的构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个(gè)万亿(yì)”目(mù)标(biāo)也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整(zhěng)个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公(gōng)司官网介绍，雪松控(kòng)股致(zhì)力于成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团，在(zài)全球范围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品资源、供应链服务等核心领域，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的(de)供(gōng)应(yīng)链业(yè)务迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连(lián)续四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应链金(jīn)融(róng)”的旗子(zi)，以所谓的“应(yīng)收账(zhàng)款”为(wèi)底层(céng)资(zī)产，假借各类金(jīn)交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通(tōng)时公布数据，雪松方(fāng)面(miàn)对(duì)外(wài)发行的理财(cái)产品存量规模(mó)大(dà)约(yuē)在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及投资人约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长，短短一年时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出具的(de)兑付计(jì)划显示(shì)，此前逾期(qī)产品的(de)兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最(zuì)晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的(de)产品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月(yuè)起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付(fù)补充(chōng)方案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法如约完成，终于点燃(rán)了投资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款(kuǎn)计划未能按照(zhào)预期方案(àn)落实(shí)，公司外部协(xié)调(diào)资金的努(nǔ)力，也未能取得实质(zhì)性效果，致使原本定应于当月(yuè)底完成的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地(dì)产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻(luó)辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资网络，涉(shè)及(jí)企业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗(àn)的(de)雪松(sōng)系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而(ér)作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款，系(xì)建立在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司(sī)雪松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝(pù)出的数十家空壳公(gōng)司(sī)是否为公司的供(gōng)应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与雪松信(xìn)托产(chǎn)品底(dǐ)层资(zī)产的(de)应收账款相(xiāng)关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假(jiǎ)账。换句话说(shuō)，支撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融(róng)的(de)底层(céng)资产原本(běn)就是(shì)雪(xuě)松系自(zì)导自(zì)演(yǎn)的一场(chǎng)戏。

　　雪松的(de)供(gōng)应链业(yè)务相当大一部(bù)分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而(ér)获取更多融资，这(zhè)与数(shù)年(nián)前大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国(guó)范围(wéi)内(nèi)出(chū)现大范围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股(gǔ)做(zuò)杠(gāng)杆爆仓危机的(de)，尽(jǐn)快向公司反映，公(gōng)司提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到个人生活(huó)的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这(zhè)家名声不(bù)显的企业名闻全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心目(mù)中的“好(hǎo)老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至(zhì)还是利用(yòng)虚构的(de)资产来套取员工(gōng)钱(qián)财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺(nuò)三(sān)番五次食(shí)言，依然(rán)有人(rén)表示(shì)愿意(yì)与其共度(dù)难关，直到(dào)日前公安(ān)机关立案公(gōng)告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要(yào)指出的(de)是，警(jǐng)方通告中所披(pī)露的圆方投资只是雪松系金融业务(wù)的经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情人士向(xiàng)观(guān)察者网透露，由于涉案关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自(zì)2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续(xù)进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安程序(xù)上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此次(cì)对张劲采取(qǔ)刑事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基本案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消(xiāo)息来(lái)看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也(yě)远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司(sī)工作人(rén)员多(duō)次通过电(diàn)话(huà)、微(wēi)信等方式与公司董事(shì)陈叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(chén)晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得(dé)联系，也无法确(què)定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之(zhī)一，其兼任(rèn)雪(xuě)松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集(jí)团的董事(shì)，还在广州雪松文(wén)化旅游(yóu)投资有(yǒu)限公(gōng)司、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限公(gōng)司(sī)等数十家公司担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资(zī)金的头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也在半年(nián)前就已经被(bèi)控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐(qí)翔(xiáng)腾达(dá)，也(yě)在5月4日(rì)公告称(chēng)，山东能源集团新(xīn)材(cái)料公司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材料(liào)作(zuò)为重整投资人(rén)通过重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进(jìn)而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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