5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不(bù)构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上(s隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体hàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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