分析人(rén)士称，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金是(shì)指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万个(gè)；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重要货币(bì)市(shì)场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财(cái)货(huò)币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量大(dà)于5000万个(gè)的货币(bì)市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是(shì)为(wèi)了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本源(yuán)的(de)主动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良(liáng)机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百花齐放(fàng)。

毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确(què)保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危(wēi)机(jī)应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得(dé)超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申(shēn)请，避(bì)免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗guǎn)理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为(wèi)了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合(hé)理有效的风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报(bào)中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些(xiē)追求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保护低风险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的(de)特点。部分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的(de)规范化(huà)、标准化(huà)、投资(zī)分散(sàn)化、安(ān)全化(huà)程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背(bèi)书因素(sù)之一(yī)。预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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