芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点<不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语/strong>

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(líng)段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约1不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语32万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人(rén)数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化(huà)，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司