金融(róng)界5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台(tái)的情巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么况下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuá巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么n)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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