在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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