北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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