看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对(duì)内盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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