本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(z正、异、新，正异新的区分hòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和(hé)利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设(shè)计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。正、异、新，正异新的区分p>

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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