总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ET俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗F期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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