为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数hī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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