此(cǐ)外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗融增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.32023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期(qī)存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因(yīn)此居民(mín)存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或(huò)许反(fǎn)映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观(guān)与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然(rán)明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然(rán)不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在低位(wèi)。

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