今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司(sī)在(zài)产业(yè)端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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