美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其(qí)中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在(zài)内的战(zhàn)略选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行发布(bù)声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第(dì)一(yī)共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银(yín)行广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别(xíng)倒闭会(huì)将美国(guó)经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的(de)美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周度(dù)级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面(miàn)的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回(huí)落(luò)，盘面上(shàng)的(de)表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的(de)表(biǎo)现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的(de)回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期(qī)的(de)压(yā)力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利(lì)润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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