财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(s纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同hè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同p>

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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