AI板块(kuài)成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基20斤是几kg 20斤是多少磅金经(jīng)理试水

　　部分季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中部分内(nèi)容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持续(xù)发展，以及(jí)新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为(wèi)确(què)保AI技术的(de)健(jiàn)康、可(kě)持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全(quán)并防(fáng)止(zhǐ)滥(làn)用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季报中也(yě)明(míng)确表示(shì)，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进(jìn)行(xíng)了(le)一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化的(de)核(hé)心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对(duì)半导体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平(píng)台等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化(huà)时，表(biǎo)示(shì)其本质(zhì)是利用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联网(wǎng)行业一样(yàng)大(dà)规模的(de)产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业(yè)的早期(qī)，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来越意(yì)识到数字化的重(zhòng)要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和(hé)人工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能(néng)确(què)实(shí)开始方方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通过百度(dù)智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度(dù)市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长派(pài)基金(jīn)经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监20斤是几kg 20斤是多少磅、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机(jī)会，特别(bié)是软件和互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理明(míng)确看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时(shí)基本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期(qī)需(xū)求刺激(jī)下(xià)将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前(qián)期(qī)、对标国(guó)际也还(hái)有巨大(dà)成(chéng)长空间(jiān)的板(bǎn)块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期(qī)的(de)序幕，带来(lái)以十(shí)年(nián)为维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的基金维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现了(le)对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的万家品质生活在一季度也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的(de)提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这(zhè)是(shì)一(yī)个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未(wèi)来具有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金(jīn)融(róng)地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重点(diǎn)布局了(le)人(rén)工智能(néng)技(jì)术创新带来的(de)相关产业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在(zài)一季(jì)报中表达(dá)了对(duì)人工智能(néng)的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前(qián20斤是几kg 20斤是多少磅)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的(de)一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益于(yú)这一(yī)技术的应用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加重(zhòng)视(shì)这(zhè)一(yī)领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季(jì)度(dù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周(zhōu)期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未(wèi)来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了(le)新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的(de)机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源(yuán)板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波(bō)动。正因为此，他(tā)在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市(shì)场中有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡(yí)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却(què)很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如(rú)何分配？市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及(jí)渗透(tòu)率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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