近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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