海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数(shù)字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于(yú)国产替代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要(yào)受益于(yú)储能的快速发展。

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