北交所二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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