金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题(t谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义í)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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