全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较多，除敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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