自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持(chí)续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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