近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jià使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思n)中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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