衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国(guó)船(ch面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别uán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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