大型股推动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售风(fēng)险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到(dào)目(mù)前为(wèi)止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象(xiàng)的(de)要持续得(dé)长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全面地反映经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数(shù)几(jǐ)只大型公(gōng)司的(de)股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同时也补充(chōng)道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随着经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长区间(jiān)，资金(jīn)就(jiù)会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济数(shù)据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资(zī)者将越(yuè)来(lái)越看空股市，并开(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思bù)减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思，你往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公司(sī)面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科(kē)技(jì)股一(yī)直受益于(yú)其(qí)他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数(shù)将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这(zhè)种分(fēn)散通常发生在市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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