近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地(dì)位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多(duō)的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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