芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母1dm等于多少cm 1dm等于多少m基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的(de)近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息(x1dm等于多少cm 1dm等于多少mī)技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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