金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷(dài)在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从(cóng)结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡季初发行新的(de)理财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为(wèi)一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿(cháng)还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会(huì)持续维持在(zài)低位(wèi)。

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