自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系p>

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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