金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏(piān)低(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性(xìng)。但是(shì)从近期(qī)的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么是(s悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么hì)正套思(sī)路。

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