财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以(yǐ在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。在职教育是什么意思，补充在职是什么意思1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(ch在职教育是什么意思，补充在职是什么意思ǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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