踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎn吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌g)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(j吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限(xi吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌àn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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