财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(l迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看uò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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