投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能学生党如何自W，如何自我安抚自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)学生党如何自W，如何自我安抚争力的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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