看看(kàn)周末(mò)有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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