金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局(jú)面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独(dú)特理解的(de)巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面(miàn)发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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