5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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