华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向gé)比上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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