在华尔街经济(jì)学家和央行官员争论美(měi)国经济是否(fǒu)以及何时会陷(xiàn)入(rù)衰退之际，大型基金(jīn)经理们(men)并没(méi)有(yǒu)坐(zuò)等(děng)答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人(rén)士将(jiāng)资金从银(yín)行等对经济敏感(gǎn)的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事业和基本消费品等在(zài)经济(jì)低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票(piào)。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的对(duì)冲基(jī)金已将其周期(qī)性股票与防御性股(gǔ)票的比(bǐ)例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的命运取决于商(shāng)业周期(qī)的起伏(fú))的(de)相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显(xiǎn)了(le)主(zhǔ)动投资领域(yù)的悲(bēi)观(guān)情绪仍在(zài)加剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动(dòng)选股者“为2009年式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股(gǔ)的(de)偏好(hǎo)与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这(zhè)一立(lì)场表(biǎo)明，人们相信美联储有(yǒu)能力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明(míng)，专业人(rén)士(shì)持续看空股市。在美(měi)国银(yín)行4月份对基金经理的最新调查中，现金持(chí)有量保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相对(duì)于股票，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开(kāi)始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态度与基于图表信号(hào)配置资产的(de)计算机驱动策(cè)略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由(yóu)于(yú)股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和波动(dòng)性目(mù)标基金等系(xì)统性资金管理公司近(jìn)几个月增加了(le)股票持有量。

　　德(dé)意(yì)志(zhì)银行(xíng)的投资者仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量(liàng)化(huà)基金(jīn)继续抢购(gòu)股票(piào)，而自由裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口已降至一年(nián)区间(jiān)的底部。

　　看空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归因于那些对价格(gé)不敏感的量化投资者，他(tā)们别无选择，只能在股(gǔ)价(jià)上涨时买(mǎi)入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的股市(shì)反弹(dàn)是不(bù)可持续(xù)的。由于(yú)标(biāo)普500指(zhǐ)数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺乏(fá)动能(néng)可(kě)能会(huì)限(xiàn)制量化(huà)基金的需求。另一方面，新一(yī)轮的(de)抛(pāo)售可能会促使量化(huà)基金(jī导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗n)改变路线，并退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和(hé)企业(yè)财(cái)报也提振(zhèn)股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在(zài)本财报季的业绩超(chāo)出预(yù)期(qī)，但目前来看，这(zhè)还(hái)不(bù)足(zú)以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官员也预(yù)测今(jīn)年(nián)晚些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗史(shǐ)为(wèi)鉴，过早地(dì)为经济衰退做(zuò)准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行(xíng)业往(wǎng)往在(zài)衰退前的(de)6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美(měi)国(guó)银行的经济学家(jiā)预计(jì)，美(měi)国经济衰退将从第三季度开始。导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗p>

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