5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年(nián)间(jiān)亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付(fù)的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽(qì)，作圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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